GERENCIAMENTO DE PROJETOS DE P&D EM AMBIENTE DE INCERTEZA: ESTUDO DE CASO DE SELEÇÃO E VALORAÇÃO DE PROJETOS À LUZ DA TEORIA DE OPÇÕES REAIS - Ietec

GERENCIAMENTO DE PROJETOS DE P&D EM AMBIENTE DE INCERTEZA: ESTUDO DE CASO DE SELEÇÃO E VALORAÇÃO DE PROJETOS À LUZ DA TEORIA DE OPÇÕES REAIS

Mestre
Anderson Ribeiro Veloso

A seleção e valoração econômica de projetos de P&D por métodos que negligenciam a natureza das incertezas e riscos desses projetos, como observado pelas abordagens convencionais de Valor Presente Líquido (VPL) por Fluxo de Caixa Descontado (FCD), tem tido suas inadequações evidenciadas na literatura recente, que destaca demanda crescente por métodos que considerem o valor da flexibilidade gerencial nesses contextos. No ambiente de negócios atual, em que se exige a necessidade das empresas em inovar de maneira mais rápida e eficiente, os valores das opções nas decisões de investimentos não podem ser ignorados. Assim a Teoria de Opções Reais (TOR), cunhado por Stewart Myers em 1977, precifica a flexibilidade gerencial em ativos subjacentes incertos. Esta dissertação centra-se sobre um caso empresarial de desenvolvimento de novo produto (DNP) no segmento de caminhões, no qual se avalia um fluxo formal e oportuno de decisões de seleção e valoração de projetos. Para tal, foram aplicadas diversas técnicas, tais como: pesquisas de mercado; análise de séries temporais para previsão de demanda (que apurou instabilidade significativa, com desvio padrão de 16,5% no período investigado), e a TOR para valoração do projeto. A aplicação da TOR incluiu opções de abandonar, continuar e melhorar o projeto, computando o efeito estocástico da incerteza tecnológica, por meio de árvore de decisão binominal por programação dinâmica; e encerra com análises de sensibilidade. Os resultados indicam acréscimos expressivos no valor do projeto analisado com a aplicação da TOR em detrimento a metodologia tradicional. Ao final, são tecidas considerações sobre a importância da aplicação de métodos formais quantitativos nos processos de tomada de decisão de investimentos em projetos de inovação incremental no contexto analisado, promovendo sua disseminação empresarial.

Data: 22/02/2017

Banca avaliadora: Prof. Dr. Raoni Barros Bagno; Profa. Dra. Gisele Tessari Santos; Dr. Luis Alberto Melchiades Leite; Prof. Dr. Bruno Santos Pimentel

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